Международные экономические эксперты ожидают роста инвестиций в цифровую инфраструктуру и энергетику, однако расходы на экологическую защиту могут сократиться как в развитых, так и в развивающихся экономиках. Этот сдвиг может иметь долгосрочные последствия, несмотря на краткосрочное давление на государственные финансы. В течение ближайших пяти лет более половины экономистов прогнозируют реструктуризацию долгов или дефолты в развивающихся рынках, по сравнению всего с 6% в развитых экономиках. Согласно последнему выпуску обзора главных экономистов Всемирного экономического форума, опубликованному в январе 2026 года, неопределенность остается высокой, несмотря на скромное улучшение основных ожиданий. Опрос показывает, что 53% главных экономистов теперь ожидают ослабления глобальных экономических условий в предстоящем году, что является значительным улучшением по сравнению с 72% в сентябре 2025 года. Ожидается, что Восточная Азия и Тихоокеанский регион сохранят устойчивый импульс, в то время как регион Ближнего Востока и Северной Африки достигнет умеренного до сильного роста, supported by усилия по диверсификации и приток инвестиций. Перспективы США улучшились с конца 2025 года, и большинство экономистов ожидают умеренного роста, хотя лишь небольшое меньшинство прогнозирует сильное расширение. Глобальная экономика продемонстрировала признаки относительной устойчивости в начале 2026 года, однако ведущие экономисты сохраняют осторожность, поскольку риски, связанные с ценами на активы, государственным долгом и геоэкономической напряженностью, продолжают нарастать. Оценки активов, устойчивость долга и геоэкономическая фрагментация представляют значительные риски, в то время как технологическая трансформация продолжает преобразовывать производительность, занятость и распределение капитала. Для политиков, бизнеса и инвесторов послание ясна: устойчивость будет в меньшей степени зависеть от темпов роста и в большей степени от адаптивности, прочности баланса и стратегического позиционирования в все более фрагментированной глобальной экономике. Это расхождение подчеркивает растущую важность институциональной силы и фискальной кредитоспособности для формирования экономической устойчивости. Ускорение реalignments в торговле и инвестициях Обзор также подчеркивает ускоряющиеся изменения в глобальных торговых моделях. Почти треть опрошенных экономистов обеспокоены риском суверенных долговых кризисов в развитых экономиках, в то время как почти половина считает такие риски вероятными в развивающихся рынках. Для управления растущими долгами большинство экономистов ожидают, что правительства будут полагаться на более высокий уровень инфляции и увеличение налоговых поступлений. Золото, которое выиграло от повышенной геополитической и инфляционной неопределенности, также рассматривается с осторожностью, 54% респондентов считают, что оно уже достигло пика. В то же время экономисты признают, что ИИ, вероятно, принесет рост производительности в среднесрочной перспективе. Почти все респонденты прогнозируют увеличение двусторонних торговых сделок, а 69% ожидают дальнейший рост региональных торговых соглашений. Экспорт Китая на рынки, не связанные с США, ожидается рост, отражая усилия по диверсификации, в то время как экономисты разделились относительно будущего направления общего объема глобальной торговли. Важно, что 74% считают, что резкая коррекция на акциях ИИ окажет эффект на глобальную экономику, отражая растущую системную релевантность этого сектора. Другие классы активов также сталкиваются с трудностями. Европа сталкивается со слабейшими перспективами, более половины респондентов ожидают слабого роста в предстоящем году. Хрупкий баланс впереди В совокупности выводы указывают на то, что глобальная экономика входит в 2026 год в состоянии осторожного баланса. Вместо этого экономисты указывают на сложную среду, сформированную неравномерным региональным ростом, обеспокоенностью оценкой активов, растущими нагрузками суверенного долга и продолжающейся реalignments глобальных торговых и инвестиционных потоков. Цены на активы под пристальным вниманием Одной из самых заметных проблем, выделенных в обзоре, являются оценки активов, особенно на рынках, управляемых технологиями. Искусственный интеллект привлек беспрецедентные объемы инвестиций за последние два года, но экономисты все больше разделяются относительно того, устойчивы ли текущие оценки. Узкое большинство респондентов, 52%, ожидают, что акции, связанные с ИИ, в США снизятся в течение следующего года, в то время как 40% прогнозируют дальнейший рост. В развивающихся рынках ожидания аналогично высоки. Расходы на оборону прогнозируются к росту почти повсеместно, отражая усилившуюся геополитическую напряженность. Прямые иностранные инвестиции также смещаются, 57% ожидают увеличения притоков в США, по сравнению с всего 9% для Китая. Неравномерные региональные перспективы роста Ожидания роста сильно различаются по регионам. В ответ глобальная торговля становится более регионализированной. Крупные компании, как ожидается, первыми получат выгоду, усиливая обеспокоенность неравномерным распределением выгод среди фирм и рынков труда. Долговое давление формирует выбор политик Государственный долг стал центральной проблемой для правительств во всем мире. Хотя тарифы между США и Китаем, как ожидается, останутся в основном стабильными, конкуренция усиливается через экспортные ограничения, ограничения на технологии и политики в отношении критических минералов. Более 90% экономистов ожидают, что экспортные ограничения США на технологии в отношении Китая останутся в силе или усилятся, в то время как 84% прогнозируют аналогичные ограничения на экспорт критических минералов Китая. Южная Азия выделяется как самый сильный исполнитель, две трети экономистов ожидают сильного или очень сильного роста, в основном за счет Индии. В развитых экономиках 67% ожидают использования инфляции в качестве инструмента управления долгом, в то время как 62% прогнозируют повышение налогов. Около 80% ожидают измеримого улучшения производительности в течение двух лет как в США, так и в Китае, особенно в информационных технологиях, финансовых услугах, цепочках поставок, здравоохранении, инженерии и розничной торговле. Почти две трети экономистов ожидают дальнейшего падения цен на криптовалюты после последних рыночных потрясений. Рост не рухнул, но уязвимости накапливаются под поверхностью. Хотя этот сдвиг предполагает снижение немедленного нисходящего риска, он не сигнализирует о возврате к стабильности.
