Según los precios de mercado vigentes a fecha de 9 de abril, el objetivo de precio indica un aumento esperado de aproximadamente un 25%, impulsado por el mayor reconocimiento del mercado de la solidez y sostenibilidad de los flujos de caja y los rendimientos contractuales de la empresa. Bernstein, al justificar su perspectiva positiva, destacó el papel fundamental que ADNOC Gas desempeña en el apoyo a los suministros locales de gas en los Emiratos Árabes Unidos a través de ingresos locales a largo plazo de carácter cuasi-regulado, en un contexto en el que el país busca alcanzar la autosuficiencia en gas para 2030. Bernstein también inició la cobertura de Fertiglobe con una calificación de 'Superior' y fijó un precio objetivo de 3,68 dirhams por acción, el más alto entre las firmas que cubren la acción. Basándose en el precio de cierre de 3,06 dirhams a fecha de 9 de abril, el objetivo de precio refleja un potencial de aumento de alrededor del 20%, respaldado por las expectativas de una escasez continua de oferta en los mercados de fertilizantes de nitrógeno después de 2027, además de las ventajas competitivas de la empresa, como sus bajos costes, la diversificación de activos y su capacidad de exportación. El informe señaló que, a pesar de los desafíos geopolíticos actuales, el sector energético de los Emiratos Árabes Unidos goza de un alto grado de flexibilidad operativa y financiera, apoyado en bases financieras conservadoras y modelos de flujo de caja estables, lo que ha permitido a las empresas mantener la estabilidad de su rendimiento durante períodos de perturbación externa. Bernstein también destacó la transformación financiera significativa de ADNOC, de una empresa nacional integrada a un ecosistema flexible de entidades cotizadas. Explicó que el enfoque de desinversión de activos, que ofrece participaciones minoritarias a inversores, refleja la filosofía de los EAU basada en la flexibilidad, la creación de alianzas y la utilización de los mercados de capitales para apoyar el crecimiento a largo plazo. Según el informe, este modelo mejora la reutilización del capital, mejora la transparencia y acelera las señales del mercado, manteniendo la propiedad gubernamental y la supervisión estratégica. Bernstein anunció el inicio de la cobertura del sector energético de Oriente Medio y África del Norte, señalando que el modelo de gobierno adaptativo de los EAU, las estructuras de propiedad soberana disciplinadas y la claridad en los flujos de caja a lo largo de la cadena de valor energética fueron factores clave que permitieron al país convertir activos estatales en plataformas de inversión atractivas en un corto período de tiempo. En su informe, Bernstein nombró tanto a ADNOC Gas como a Fertiglobe como las 'mejores opciones de inversión (Best Picks)' dentro del sector energético, describiéndolas como oportunidades de inversión de alta calidad que se negocian por debajo de su valor justo. Bernstein opera desde centros financieros globales principales como Nueva York y Londres, y cuenta con el respaldo de Société Générale y AllianceBernstein, que gestionan más de 850.000 millones de dólares a nivel mundial. El informe indicó que el modelo energético de la región, caracterizado por el papel activo de los gobiernos como asignadores de capital, el uso de empresas nacionales y los mercados de capitales, permite transformar recursos en contratos a largo plazo, flujos de caja estables y rendimientos para los accionistas, mejorando la visibilidad y la claridad de las ganancias en los diversos sectores energéticos, así como en actividades de rendimiento regulado. En este contexto, Bernstein subrayó que ADNOC Gas y Fertiglobe ejemplifican la evolución del ecosistema energético y los mercados de capitales de los EAU, describiendo a ADNOC Gas como una plataforma sólida para el crecimiento a largo plazo en el sector del gas, respaldada por contratos de suministro locales a largo plazo y volúmenes de gas natural licuado prevendidos, lo que reduce los riesgos de ejecución y mejora la estabilidad de los flujos de caja. Bernstein también describió a Fertiglobe como un productor líder con ventajas estructurales significativas en el sector de los fertilizantes de nitrógeno, beneficiándose de los bajos costes del gas, una base de activos diversificada en los EAU, Egipto y Argelia, y su fuerte capacidad para generar flujos de caja libres que aumentan el valor para los accionistas. La firma también señaló oportunidades de crecimiento a largo plazo vinculadas al papel de Fertiglobe en la estrategia global de amoníaco de bajo carbono de ADNOC. Bernstein inició la cobertura de ADNOC Gas con una calificación de 'Superior', lo que indica expectativas de un rendimiento superior respecto a sus pares del sector, y fijó un precio objetivo de 4,08 dirhams por acción.
