根据4月9日的市场现行价格，目标价显示预计将上涨约25%，这得益于市场对公司现金流的韧性和合同回报率的认可。伯恩斯坦（Bernstein）在为其积极前景辩护时强调，阿布扎比国家石油公司天然气公司（ADNOC Gas）在支持阿拉伯联合酋长国本地天然气供应方面发挥着关键作用，通过长期、半监管性质的本地收入，而该国正力争在2030年前实现天然气自给自足。伯恩斯坦还以“跑赢大盘”（Outperform）评级开始对fertiglobe公司进行覆盖，并将目标股价定为3.68迪拉姆，是覆盖该股票的公司中最高的目标价。基于4月9日3.06迪拉姆的收盘价，目标价反映了约20%的潜在上涨空间，这得益于市场预期在2027年后氮肥市场供应将持续紧张，加之公司在成本、资产多元化和出口能力方面的竞争优势。报告指出，尽管当前存在地缘政治挑战，但阿联酋的能源部门仍具有高度的运营和财务灵活性，保守的财务基础和稳定的现金流模式使各公司能够在外部动荡期间保持业绩稳定。伯恩斯坦还强调了ADNOC从一家垂直整合的国有公司向包含多家上市公司的灵活生态系统进行的重大财务转型。该公司解释称，剥离资产并向投资者提供少数股权的做法，反映了阿联酋基于灵活性、建立伙伴关系和利用资本市场支持长期增长的哲学。根据报告，该模式有助于资本再循环、提高透明度、加速市场信号传递，同时保持政府所有权和战略监督。伯恩斯坦宣布开始覆盖中东和北非的能源部门，并指出阿联酋的适应性治理模式、纪律严明的国有所有权结构以及能源价值链中现金流的清晰度，是促使该国在短时间内将国有资产转化为有吸引力的投资平台的关键因素。在其报告中，伯恩斯坦将ADNOC Gas和Fertiglobe均列为能源部门的“最佳选择（Best Picks）”，并称它们是低于其公平价值进行交易的高质量投资机会。伯恩斯坦在全球主要金融中心（包括纽约和伦敦）开展业务，并由法国兴业银行（Société Générale）和联博（AllianceBernstein）支持，这两家公司管理的全球资产超过8500亿美元。报告称，该地区的能源模式以政府作为资本配置者的积极角色、国家冠军企业的运用以及资本市场为特征，这使得资源能够转化为长期合同、稳定的现金流和股东回报，从而增强了能源部门及监管回报活动中的盈利可见度和清晰度。在此背景下，伯恩斯坦强调，ADNOC Gas和Fertiglobe体现了阿联酋能源生态系统和资本市场的发展历程，并称ADNOC Gas是一个在天然气部门实现长期增长的强大平台，其长期本地供应合同和预先出售的液化天然气（LNG）数量降低了执行风险并增强了现金流的稳定性。伯恩斯坦还称Fertiglobe是氮肥领域具有显著结构性优势的领先生产商，受益于低廉的天然气成本、在阿联酋、埃及和阿尔及利亚的多元化资产基础，以及其产生增强股东价值的自由现金流的能力。该公司还指出，与ADNOC全球低碳氨战略相关的长期增长机会。伯恩斯坦以“跑赢大盘”（Outperform）评级开始对ADNOC Gas进行覆盖，表明预期其表现将优于同业，并将目标股价定为4.08迪拉姆。
